365bet体育在线 - 永久网址www.36565.com

当前位置:主页 > 创业 > 企业管理 > 运营 > >

现代企业经营的“三张表”

来源::未知 | 作者:admin | 本文已影响

  企业的“猝死”基因会在职业化管理的高层浮出水面,这种类似于突发性心脏病式的遗传病菌究竟藏在哪里?

  本月是《中外管理》杂志出刊200期的纪念日,我在这里的专栏也正好写了20期,算是伴她走过了十分之一的生命历程。在《中外管理》开专栏的压力很大,我对现代企业的研究成果都是先摘要发表在这个专栏里,没有创意的文章是不好意思发给编辑的,这大概也是《中外管理》杂志基业长青的原因之一。

  谈起基业长青,从企业基因的起源与传承来研究企业制度,家族企业与现代企业的差异是本源性的,是两种传承基因的差异,但又不能截然分开。家族企业是血缘传承为主,现代企业是职业传承为主。所以从职业化经营的标准看现代企业,企业的“猝死”基因会在职业化管理的高层浮出水面。

  这种类似于突发性心脏病式的遗传病菌究竟藏在哪里呢?这就要分析企业经营的“三张表”了。

  不容忽视的“表外表”

  初级班的管理水平主要体现为企业的“现金收支表”,这张表的理论依据是成本/收益分析。高级班的管理水平主要体现为企业的“资产负债表”,这张表的理论依据是风险/回报分析。这是所有上市公司最基本的信息披露责任。但是在我看来,大型集团化企业的财务还有第三张表,即“表外表”,这是现代企业经营的最高层次,也是企业经营性风险最高的领域。

  在过去30~40年内,非金融企业的金融化程度越来越高,却没有对表外业务形成有效的监管。在美欧,受到严格监管的金融业公司在金融海啸中暴露出大量的“有毒资产”,其中有很高的比例存在于表外业务之中。在中国,一些中国民营企业的破产倒闭也几乎都和“地下钱庄”的高利贷有关。这就给出了一个命题:企业都可能有经常性的表外业务,其中也都可能有很高的经营性风险。

  当企业有了“外遇”

  现代企业经营的“三张表”是相互关联的。隐形存在的“表外表”,或者存在于各种关联交易之中,或者体现为企业的人际关系网,但无论是披露的还是不披露的表外业务,最终都会与表内资产和表内现金流发生关系。用一个不太恰当的比喻,把企业的经营比作夫妻,第一张表是日常收支,通常是由老婆管的;第二张表是资产负债,通常是夫妻共管的。这时如果老公有了外遇,这个家庭的“表外”业务是由谁管的呢?只能是老公,而且不会有公开的信息披露。从家庭“外遇”发生的一般规律看,这个家庭如果没有表内资产和表内现金流,老公发生“外遇”的可能性会很高吗?通常不会。所以说,表内资产优良的企业发生“外遇”的几率相对较高。而在这个层次的决策通常来自于公司的最高层。以香港中信泰富公司案为例,一个超大型的实业公司突然在外汇投机业务中曝出巨额亏损,这个决策失误的责任只能追究到公司的最高决策人,即前董事长荣智健。

  企业的中层主管负责现金收支表,经营企业的现金流;企业的高层主管负责资产负债表,经营企业的投融资;企业的最高主管负责“表外表”,经营企业的外部资源和风险。如果把现代企业经营的职业化分解为这“三张表”,现代企业的“猝死”基因隐藏在哪里就很清楚了。

  家族企业呢?

  人们会问:为什么家族企业没有这种“猝死”基因呢?家族企业的“表外表”通常就是本家族内部的关联资产,一般没有现代企业的非家族股东和公众股东,所以企业的经营性风险会首先延伸到家族内部,直到全家族都扛不住了,家族企业才会以“衰老死”的形态逐渐退出市场。

  (本文作者同时供职于上海交大海外学院行为金融研究所)

  责任编辑:纪?亮


分享到: 更多
365bet体育在线 - 永久网址www.36565.com